医药生物职业调查：海外器械龙头年报亮眼国内立异药械加快开展

来源：火雀直播官网    发布时间：2025-03-18 17:32:29

  2025年第9周（到3月4日），医药生物板块全体体现弱于商场，生物医药指数跌落2.72%，其间医疗服务板块领跌7.94%，医疗器械、医药商业等子板块跌幅超3%。职业市盈率（TTM）为30.88倍，处于近五年52.31%分位数。虽然商场短期承压，海外器械龙头年报成绩及国内立异药械的动态仍凸显职业结构性时机。

  海外医疗器械企业2024年年报显现，高值耗材中的电生理、结构性心脏病等事务增速遍及超越20%，出现高成长性。设备范畴，医学印象产品在北美商场体现微弱，手术机器人装机量及手术量继续攀升，内镜类产品保持高个位数增加。体外确诊板块中，中心实验室事务稳健增加，呼吸道确诊产品及肿瘤基因检测快速放量，成为细分赛道的重要增量。

  “AI+医疗”在基因多组学、虚拟医疗等范畴的使用继续深化，成为海外器械企业年报中的亮点。例如，AI技能赋能医学印象剖析功率提高，并推进个性化治疗计划的落地。海外企业遍及预期，我国区事务在2025年将获益于方针影响，逐渐缓解集采及合规整理带来的短期压力。

  受微观环境及职业方针影响，海外器械龙头在华事务增速有所放缓。但年报中遍及说到，2025年国内医疗新基建投入、立异器械审评批阅加快等方针，有望为跨国企业发明更友爱的商场环境。

  2025年前两个月，北京市已有7款立异药械获批上市，数量居全国首位。包含铂生杰出的艾米迈托赛注射液（国内首款干细胞药物）、神州细胞的菲诺利单抗注射液（首个国产头颈部鳞癌PD-1单抗），以及爱博诺德的首款国产有晶状体眼人工晶状体。方针端经过“项目制”办理加快审评，推进立异效果转化。

  国内医药产业加快向数字化、智能化转型。AI技能在药物研制、医学印象确诊等环节的使用逐渐落地，例如AI辅佐新靶点挑选缩短研制周期，智能印象系统提高确诊功率。北京、上海等地已将AI+医疗列入要点支撑方向，推进技能从实验室向临床转化。

  《我国立异药械多元付出白皮书（2025）》指出，商业保险有望成为立异药械最大付出方。国内多地试点“根本医保+商保”的多层次付出系统，经过危险共担机制提高立异产品可及性。这一趋势与海外商场规律趋同，为国内医疗器械企业商业化供给可继续动力。